投資者正在見證公募基金規(guī)模反超銀行理財(cái)，登上居民財(cái)富管理“C”位的歷史性時(shí)刻。
(資料圖)
伴隨著從銀行理財(cái)方面“遷徙”而來的海量資金，基金產(chǎn)品力的提升是吸引并留住資金的重要抓手。產(chǎn)品化、配置化、陪伴化的基礎(chǔ)市場環(huán)境逐漸成形，公募“固收+”產(chǎn)品和基金投顧也日趨成熟。此外，面對(duì)前所未有的機(jī)遇和變化，公募基金行業(yè)正以高質(zhì)量發(fā)展為指引，不斷深化主動(dòng)管理能力，完善投研體系和產(chǎn)品布局。
公募規(guī)模首度超越銀行理財(cái)
近日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023年上）》。報(bào)告顯示，截至2023年6月末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元。中基協(xié)最新數(shù)據(jù)則顯示，截至2023年6月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司144家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)27.69萬億元。而在2022年底，我國公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)26.03萬億元，與當(dāng)時(shí)銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模還相差1.62萬億元。
這不僅標(biāo)志著在現(xiàn)有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，公募基金規(guī)模首度超越銀行理財(cái)規(guī)模，也意味著一直占據(jù)居民財(cái)富管理“C”位的銀行理財(cái)被公募基金取而代之。
2019年，憑借顯著的賺錢效應(yīng)，公募基金成功“出圈”，飛入尋常百姓家；2020年底，公募基金規(guī)模從2019年底的14.77萬億元直接躍升至19.89萬億元。但彼時(shí)銀行理財(cái)依然占據(jù)居民理財(cái)?shù)慕^對(duì)“C”位，截至2020年底，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模為25.86萬億元。此后，銀行理財(cái)規(guī)模與公募基金規(guī)模并駕齊驅(qū)，雙雙呈上升趨勢。變化從2022年6月底開始發(fā)生，銀行理財(cái)規(guī)模一路下滑，而公募基金規(guī)模則不改上升之勢，直到2023年6月底，超越銀行理財(cái)規(guī)模。
公募基金和銀行理財(cái)規(guī)模的變化軌跡也折射出居民財(cái)富的“遷徙”路徑。“這一歷史性的反超反映出百姓財(cái)富結(jié)構(gòu)的根本性變遷。”一位公募基金高管表示，過去20年，普通投資者的理財(cái)方式主要依靠投資房地產(chǎn)、定期存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品等。然而在中國宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，通過資本市場實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值正在成為投資者一個(gè)非常重要的投資方向，甚至可能會(huì)慢慢變成一個(gè)主要的方向。
“銀行理財(cái)流失的規(guī)模，絕大部分流向了公募基金。”另一位公募基金高管篤定地說，資管新規(guī)后，在銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化的大趨勢下，無論機(jī)構(gòu)資金還是居民理財(cái)都在加速流向公募基金。
財(cái)富管理轉(zhuǎn)型靜待花開
面對(duì)從銀行理財(cái)方面“遷徙”而來的海量資金，公募基金該如何承載？
“以絕對(duì)收益為目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先、多元配置、團(tuán)隊(duì)智慧、過程管理的基金，會(huì)更好滿足客戶獲取系統(tǒng)性收益的要求，從而將會(huì)獲得較大規(guī)模的發(fā)展。”創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示。
“隨著資管新規(guī)的出臺(tái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨轉(zhuǎn)型，投資者迫切需要替代性產(chǎn)品以滿足對(duì)短期穩(wěn)定收益的需求。”一位公募基金固收投資總監(jiān)表示，單一資產(chǎn)或單一策略難以實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)的絕對(duì)回報(bào)，資產(chǎn)配置與策略輪動(dòng)相結(jié)合的“固收+”策略則更為有效。
“過去，在居民家庭理財(cái)結(jié)構(gòu)中，儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金占比很高，銀行為居民提供了收益比較穩(wěn)定的隱性剛兌產(chǎn)品。但自資管新規(guī)實(shí)施以后，理財(cái)產(chǎn)品逐步向凈值化轉(zhuǎn)型，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品打破保本光環(huán)，收益率也持續(xù)下滑，已經(jīng)很難滿足普通投資者追求穩(wěn)健收益的理財(cái)需求。‘固收+’策略產(chǎn)品是契合居民理財(cái)需求的產(chǎn)品之一。”一位大型基金公司基金經(jīng)理表示。
一位基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在看到公募規(guī)模反超銀行理財(cái)?shù)南⒑螅瑢?duì)記者表示：“現(xiàn)在的客戶對(duì)把錢交給別人管理這事越來越認(rèn)可，產(chǎn)品化、配置化、陪伴化的基礎(chǔ)市場環(huán)境逐漸成形，以買方投顧為抓手的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型靜待花開。”
抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
伴隨公募基金的加速擴(kuò)容，行業(yè)面臨著專業(yè)能力適配性不夠、“基金賺錢、基民不賺錢”、行業(yè)馬太效應(yīng)加劇等諸多挑戰(zhàn)，但同時(shí)也面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，公募基金行業(yè)正以高質(zhì)量發(fā)展為指引，不斷深化主動(dòng)管理能力，完善投研體系和產(chǎn)品布局。
主動(dòng)管理能力始終是基金公司的核心競爭力。在深化主動(dòng)管理能力方面，一位基金公司投研業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，公司持續(xù)加強(qiáng)投研一體化建設(shè)，在堅(jiān)持長期深入的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研基礎(chǔ)上，通過搭建集約高效的投研組織架構(gòu)促進(jìn)研究成果向投資有效轉(zhuǎn)化；從長期角度出發(fā)精選優(yōu)質(zhì)賽道，關(guān)注優(yōu)秀企業(yè)的長期成長，通過長期投資來實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的投資收益，推動(dòng)權(quán)益市場在資金端和資產(chǎn)端之間形成良性循環(huán)。同時(shí)，優(yōu)化考核激勵(lì)機(jī)制，推進(jìn)激勵(lì)導(dǎo)向更加長期化。
公募基金與投資者最緊密的“接觸面”是基金產(chǎn)品，產(chǎn)品力的提升是吸引并留住資金的重要抓手。產(chǎn)品布局方面，一家大型基金公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人表示，公司緊密圍繞公募基金高質(zhì)量發(fā)展意見，落地和上報(bào)多項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品，同時(shí)，著力提升產(chǎn)品核心競爭力，打造了一批長期業(yè)績優(yōu)異的全市場選股類、主題類的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品類型，以及“固收+”“貨幣+”等中低波動(dòng)產(chǎn)品體系，滿足投資者對(duì)不同資金期限、不同收益水平的需求，通過好的產(chǎn)品真正為投資者創(chuàng)造長期價(jià)值。
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