“摘星脫帽”、實力派入主……這個六月，中廣天擇（603721.SH）動作不斷。
6月27日，中廣天擇披露權(quán)益變動報告書，控股股東將變更為長沙城發(fā)文化旅游集團有限公司（簡稱“城發(fā)文旅”）。
(資料圖片)
28%的股份，8.35億元的交易對價，22.95元/股的轉(zhuǎn)讓價格，較停牌前溢價12%……一連串?dāng)?shù)字背后，并非一場簡單的“易主”，而是一次國資體系內(nèi)部的戰(zhàn)略接力。
當(dāng)市場還沉浸在公司撤銷退市風(fēng)險警示的敘事中時，更具想象空間的劇本已經(jīng)鋪開——實控人未變，但產(chǎn)業(yè)賽道已從“廣電”切換至“文旅”。對投資者而言，這或許不是一個困境反轉(zhuǎn)故事的終章，而是一個國有文化企業(yè)價值重估的序幕。
8.35億的“信心票”：城發(fā)文旅帶來了什么？
這次交易的核心看點，不在于“誰來當(dāng)家”，而在于“帶來了什么”。
從交易結(jié)構(gòu)看，城發(fā)文旅以8.35億元受讓長沙廣電持有的28%股份，成為新任控股股東，后者持股比例降至22.38%，退居第二。由于雙方實際控制人均為長沙市國資委，這本質(zhì)上是國資體系內(nèi)部的資源再配置。
22.95元/股的轉(zhuǎn)讓價格，較停牌前6月16日的收盤價溢價12%，這一價格本身就是新股東投出的信心票。
更值得關(guān)注的是，城發(fā)文旅的家底足夠厚實。2025年末，城發(fā)文旅總資產(chǎn)達(dá)13.07億元，凈資產(chǎn)9.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅27.18%，財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健；同年實現(xiàn)營業(yè)收入6.04億元，凈利潤1.59億元。
業(yè)務(wù)上，城發(fā)文旅已形成“一核雙擎”格局——以旅游經(jīng)營為核心，文化創(chuàng)意與體育會展為雙引擎。旗下?lián)碛虚僮又蕖⒍鸥w夜游、湘江夜游、《東方奇譚》IP數(shù)字藝術(shù)展等標(biāo)桿項目，并打造了“趣長沙”智慧文旅平臺，是長沙核心文旅資源的重要運營者。
向上穿透一層，城發(fā)文旅母公司長沙城發(fā)集團總資產(chǎn)超2816億元，2025年營收超過475億元，是長沙城市建設(shè)與運營的核心平臺。
此前，這一龐大體系內(nèi)一直缺少一個文化產(chǎn)業(yè)上市平臺，此次拿下中廣天擇控制權(quán)，意圖不言而喻。官方公告亦明確表示，本次收購旨在“進一步提升證券化水平、優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，促進長沙文旅體消費規(guī)模持續(xù)增長”。
這場交易并非“賣殼炒作”，而是一次精準(zhǔn)的資源匹配：城發(fā)文旅注入稀缺線下場景，中廣天擇提供內(nèi)容與IP運營能力。兩者能否跑通“IP×場景”的協(xié)同模型，將是決定這筆交易價值的關(guān)鍵。
“文化+”的下一步，從IP裂變到場景落地
資本層面的想象空間，需要扎實的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來支撐。目前，中廣天擇的主營業(yè)務(wù)已率先給出正向反饋。
2025年，公司實現(xiàn)營收3.42億元，歸母凈利潤2650.91萬元，成功扭虧為盈；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)8514.61萬元，同比增長179%，主營業(yè)務(wù)“造血”能力得到實質(zhì)性修復(fù)。公司已于6月初正式撤銷退市風(fēng)險警示，卸下歷史包袱，具備了承接更大體量業(yè)務(wù)的財務(wù)基礎(chǔ)。
內(nèi)容IP是這一切的起點。《守護解放西》第六季正片播放量超2.7億，系列總播放量突破20億；醫(yī)療紀(jì)錄片《你好，急診醫(yī)生》全網(wǎng)觀看超4.2億次。在AI漫劇新賽道，公司出品的《開局手握雙王炸》在紅果短劇上線首日熱度即破千萬，展現(xiàn)了AIGC在內(nèi)容形態(tài)創(chuàng)新上的潛力。
IP的生命力在于場景延伸。在“文化+旅游”領(lǐng)域，標(biāo)桿項目《恰同學(xué)少年》青春劇場累計演出超1900場，已成為長沙紅色文旅地標(biāo)，其衍生VR沉浸式體驗項目已落地北京、長沙。更重要的是，這一模式正在向全國復(fù)制：與濟南文旅聯(lián)合打造的《金風(fēng)玉露宜相逢》于今年初售票公演；在山西長治落地的VR全感空間項目《太行山上之神頭奇兵》也已落地。這些項目反復(fù)驗證了公司“為空間注入內(nèi)容”的核心能力——而這恰恰是城發(fā)文旅旗下杜甫江閣、油脂廠等場景所急需的。
在“文化+體育”賽道，通過收購長沙體產(chǎn)，公司已深度參與賽事運營。長沙馬拉松作為中國田協(xié)“金牌賽事”和世界田聯(lián)“金標(biāo)賽事”，2025年參賽規(guī)模達(dá)3.5萬人，創(chuàng)歷史新高。2026年“湘超”聯(lián)賽即將在賀龍體育場打響，賽事與文旅消費的聯(lián)動效應(yīng)正在顯現(xiàn)。目前中廣天擇已取得體彩銷售資質(zhì)，體育資產(chǎn)與城發(fā)文旅旗下的場館資源天然契合，“賽事運營+場館管理+體彩銷售”的體育產(chǎn)業(yè)閉環(huán)初具雛形。
IP不再只靠廣告變現(xiàn)，而是下沉到劇場、VR空間、景區(qū)、賽事等多元場景中實現(xiàn)多次變現(xiàn)——“文化+”矩陣從概念走向落地的實質(zhì)，正在于此。
估值彈性，AI算料有望打開“第二曲線”
當(dāng)市場對中廣天擇的認(rèn)知仍停留在“傳媒股”的固有框架時，其在“文化+科技”領(lǐng)域的布局，尤其是對AI數(shù)據(jù)要素的卡位，已悄然構(gòu)成估值重估的最大彈性來源。
2026年初，公司正式發(fā)布“高清連續(xù)多視角4D視頻數(shù)據(jù)集”，包含10000+小時實拍、50萬+組復(fù)雜動作、6機位同步采集，全部為1080P高清畫質(zhì)，填補了國內(nèi)外真實、復(fù)雜、交互式人體動態(tài)數(shù)據(jù)領(lǐng)域的空白，目前已入選湖南省首批高質(zhì)量數(shù)據(jù)集先行先試項目。
“中國V鏈”平臺則是更大的亮點。該平臺已入選國家數(shù)據(jù)局第二批公共數(shù)據(jù)“跑起來”典型案例，累計完成版權(quán)確權(quán)34萬余件，版權(quán)交易額突破千萬元，為頭部大模型公司提供合規(guī)算料服務(wù)。
憑借“自有版權(quán)自研—合規(guī)確認(rèn)—AI處理—場景適配”的一站式方案，中廣天擇已與多家頭部通信廠商、大模型公司及電商平臺深度合作，2025年交付量級達(dá)數(shù)億條組。從底層高質(zhì)量數(shù)據(jù)集到AI智審、AI漫劇工具等應(yīng)用場景，公司已形成完整閉環(huán)。
在商業(yè)價值之外，中廣天擇的社會責(zé)任底色同樣不容忽視。從《守護解放西》對基層民警的紀(jì)實呈現(xiàn)，到《恰同學(xué)少年》對紅色文化的創(chuàng)新演繹，公司作品持續(xù)為長沙城市形象輸出正能量，與城發(fā)文旅賦能城市的使命高度契合。公司主營業(yè)務(wù)與城市“文旅體+科技”發(fā)展戰(zhàn)略深度綁定，使其在獲取資源、承接項目方面擁有天然優(yōu)勢。
在長沙建設(shè)“文旅體+科技”融合標(biāo)桿的進程中，中廣天擇作為核心上市平臺，正在走出一條獨特的轉(zhuǎn)型升級之路。而這一切，或許才剛剛開始。
本文來源：財經(jīng)報道網(wǎng)
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